Résultats Infineon T2 2026 : l’IA propulse les puces de Dresde, l’allemand relève ses objectifs

Infineon T2 2026 : 3,81 milliards d’euros et un message clair sur l’IA

Le fabricant allemand de semi-conducteurs a publié cette semaine ses résultats du deuxième trimestre de l’exercice fiscal 2026, clos le 31 mars. Le chiffre d’affaires ressort à 3,81 milliards d’euros, en progression de 6 % sur un an et de 4 % par rapport au trimestre précédent. Le bénéfice net atteint 301 millions d’euros, contre 232 millions un an plus tôt, soit une hausse d’environ 30 %. Le résultat de segment, indicateur opérationnel privilégié par le groupe, s’établit à 653 millions d’euros, soit une marge de 17,1 %.

Ces chiffres dépassent la trajectoire que le marché anticipait il y a six mois, lorsque l’industrie européenne des puces traversait une zone de turbulences entre baisse de la demande automobile et concurrence asiatique. Le titre, coté à Francfort, a réagi positivement à l’annonce. La direction met en avant un environnement « globalement morose » que le groupe parvient pourtant à traverser grâce à un produit phare : ses solutions d’alimentation électrique pour les data centers d’intelligence artificielle.

Green Industrial Power, vitrine du pari data center

La division Green Industrial Power, qui regroupe les solutions d’alimentation pour les infrastructures lourdes — éolien, solaire, ferroviaire, mais surtout désormais centres de données — est la plus belle surprise du trimestre. Son chiffre d’affaires atteint 403 millions d’euros, dépassant nettement le consensus des analystes établi à 365 millions, avec une marge de 11,7 % contre 9,6 % attendu. Cette accélération reflète la forte demande pour les composants destinés aux serveurs IA, où chaque rack consomme désormais plusieurs dizaines de kilowatts.

La division Power & Sensor Systems, qui fournit notamment les puces de gestion d’énergie utilisées dans les serveurs et les bornes de recharge, signe également un trimestre solide à 1,26 milliard d’euros, en hausse de 8 % en séquentiel, avec une marge ramenée à 20,4 % contre 17,4 % au trimestre précédent. À l’inverse, l’unité Connected Secure Systems, dédiée aux puces sécurisées pour les paiements et l’identité numérique, déçoit avec 319 millions d’euros et une marge limitée à 5,6 %, en deçà des attentes.

« La très forte demande pour l’IA, dans un environnement de marché par ailleurs morose, donne à Infineon un vent dans le dos. »

— Jochen Hanebeck, président du directoire d’Infineon

Automobile : l’IGBT et l’électrique pèsent encore

La division Automotive, historiquement la plus importante d’Infineon, continue de subir le ralentissement du véhicule électrique en Europe. Sa marge ressort à 18,1 % au deuxième trimestre, contre un consensus de 20,3 %, plombée par la faiblesse persistante de la demande en transistors IGBT haute tension utilisés dans les onduleurs des voitures électriques. Le groupe a par ailleurs comptabilisé des coûts de restructuration sur cette gamme.

Le tableau n’est pas pour autant sombre : Infineon évoque des signes de reprise dans les commandes automobiles, et la trajectoire vers le véhicule défini par logiciel — où la valeur des semi-conducteurs par voiture explose — reste un relais de croissance majeur à moyen terme. À court terme cependant, c’est bien l’IA qui compense le retard de l’électrique.

Dresde avancée à juillet : 2,7 milliards d’euros pour la fab IA

Pour suivre la cadence imposée par la demande en alimentation des data centers, Infineon a relevé son enveloppe d’investissement annuelle à 2,7 milliards d’euros, soit 500 millions de plus que prévu il y a quelques mois. L’essentiel de ce surcroît servira à accélérer la montée en cadence de la Smart Power Fab de Dresde, dont l’inauguration est désormais prévue dès l’été 2026, en avance sur le calendrier initial qui visait l’automne.

Cette usine constitue le plus gros investissement industriel jamais consenti par le groupe : environ 5 milliards d’euros, dont près d’un milliard de subventions publiques allemandes au titre de l’European Chips Act. Le site, dimensionné pour produire des semi-conducteurs de puissance sur galettes de 300 mm, est stratégiquement positionné dans la région de Saxe, qui concentre désormais l’essentiel de la chaîne européenne du semi-conducteur de puissance.

Objectifs annuels relevés : 1,5 milliard d’euros de revenus IA en vue

Sur l’ensemble de l’exercice fiscal 2026 — qui s’achèvera fin septembre — Infineon ne table plus sur une croissance « modérée » mais sur une progression « significative » du chiffre d’affaires, depuis la base de 14,66 milliards d’euros enregistrés en 2025. La marge segment annuelle visée passe d’une fourchette « high-teens » à environ 20 %.

Le groupe chiffre désormais ses revenus liés à l’IA à environ 1,5 milliard d’euros pour l’exercice en cours, et anticipe une accélération à 2,5 milliards d’euros dès l’exercice 2027. Pour l’instant, ces revenus sont concentrés sur les modules d’alimentation des data centers, mais le groupe prévoit d’élargir progressivement son offre à l’infrastructure réseau associée — switches optiques, équipements de transmission haute densité — au fur et à mesure que les besoins des opérateurs de cloud évoluent.

Une saison des résultats sous le signe de la fragmentation

Les chiffres d’Infineon contrastent avec le ton plus prudent adopté par certains de ses pairs européens. ASML, le néerlandais de la lithographie EUV, avait également surpris positivement au premier trimestre. La saison des résultats fait apparaître une ligne de fracture nette : les acteurs exposés aux infrastructures IA — alimentation, lithographie avancée, mémoire haute bande passante — captent l’essentiel de la croissance, tandis que ceux qui dépendent davantage de l’automobile traditionnelle ou de l’électronique grand public subissent encore l’inertie post-2024. Pour Infineon, le pari est désormais clair : transformer la fenêtre IA actuelle en avantage industriel durable, à coups de capacités de production sur le sol européen.