Le rapport Draghi identifie des besoins d’investissements supplémentaires de 750 à 800 milliards d’euros par an d’ici 2030 pour financer la transition climatique, la technologie et la défense. L’Europe observe un décalage structurel avec les États-Unis : les ménages américains détiennent massivement des actions, tandis que les Européens privilégient les dépôts bancaires faiblement rémunérés. Cette différence d’allocation réduit le rendement de l’épargne et limite les capitaux disponibles pour les entreprises innovantes.
La Commission prévoit des comptes épargne-investissement pan-européens accessibles depuis n’importe quel État membre, une révision du PEPP pour le rendre plus attractif, et une supervision unifiée des marchés de capitaux. La titrisation, instrument permettant aux banques de transformer leurs créances en titres négociables, fait partie des outils prioritaires pour libérer des capacités de financement. Les règles encadrant les fusions transfrontalières seront également assouplies pour favoriser l’émergence de champions européens.
La première phase d’intégration des marchés, incluant la supervision renforcée et le cadre de titrisation, devrait être finalisée d’ici juin 2026. La simplification réglementaire figure parmi les axes de travail pour réduire la fragmentation actuelle entre juridictions nationales. La BCE considère cette intégration financière comme un levier de croissance et de productivité pour la zone euro.
L’inflation dans la zone euro s’établissait à 2,4 % en janvier 2026, légèrement en dessous des 2,5 % anticipés par les analystes. La BCE a maintenu ses taux directeurs lors de sa réunion du 5 février. Le contexte de stabilisation progressive des prix facilite le lancement de réformes structurelles sans créer de tensions supplémentaires sur les conditions de financement. La conférence de mai précisera le rôle respectif de la Commission et de la BCE dans le pilotage de cette Union de l’épargne, dont l’ambition reste de mobiliser les 33 000 milliards d’euros d’actifs financiers détenus par les ménages européens.
