Une cotation visée en septembre 2026 pour viser 60 milliards de dollars
Le créateur de ChatGPT a confié à Goldman Sachs et Morgan Stanley le soin de préparer son prospectus, selon le Wall Street Journal. Le document devrait être déposé de manière confidentielle auprès des régulateurs américains dans les prochains jours. Sam Altman, directeur général, vise une première cotation dès septembre 2026, soit moins de onze ans après la création du laboratoire de recherche à but non lucratif en 2015.
L’opération viserait à lever 60 milliards de dollars (55,4 milliards d’euros). Selon Deutsche Bank Research, ce montant représenterait plus du double des 25,6 milliards levés par Saudi Aramco en 2019, jusqu’ici la plus importante IPO jamais réalisée. Une telle somme dépasserait également le montant total des introductions en Bourse aux États-Unis chaque année depuis 1980, à l’exception de quatre exercices seulement.
OpenAI face à SpaceX : duel pour la plus grosse IPO de l’histoire
L’OpenAI IPO se heurte toutefois à un concurrent de taille. SpaceX a déposé son propre prospectus la même semaine et ambitionne de lever jusqu’à 75 milliards de dollars (69,1 milliards d’euros), pour une valorisation comprise entre 1 750 et 2 000 milliards de dollars. Les deux entreprises emblématiques de la tech américaine se retrouvent donc en concurrence directe pour décrocher la première marche du podium historique des introductions en Bourse.
« L’arrivée d’OpenAI en Bourse déclencherait une ruée pour tirer parti de l’appétit des investisseurs pour une exposition directe à des entreprises 100 % IA sur les marchés publics, ce qui n’existe tout simplement pas. »
— Deutsche Bank Research, note d’analyse, mai 2026
Une valorisation à 1 000 milliards de dollars pour entrer dans le top 15 mondial
Selon plusieurs sources concordantes, OpenAI pourrait être valorisée à plus de 1 000 milliards de dollars (922 milliards d’euros) lors de son entrée en Bourse. L’analyste Adrian Cox, de Deutsche Bank Research, a calculé que cette valorisation placerait le créateur de ChatGPT au quatorzième rang mondial, juste derrière le conglomérat Berkshire Hathaway.
À titre de comparaison, Berkshire Hathaway a dégagé l’an dernier plus de 370 milliards de dollars de chiffre d’affaires et 67 milliards de bénéfice net. OpenAI se situerait juste devant le laboratoire pharmaceutique Eli Lilly, dont les ventes ont dépassé 65 milliards de dollars pour un bénéfice de 21 milliards. Nvidia, valorisée à 5 400 milliards de dollars après une multiplication par treize depuis le lancement de ChatGPT le 30 novembre 2022, reste largement en tête de la cote technologique.
Anthropic accélère et talonne le leader
OpenAI n’est plus seule à courir vers les marchés publics. Anthropic, créateur du chatbot Claude, a dépassé son rival en revenus le mois dernier, atteignant 30 milliards de dollars de chiffre d’affaires récurrent annualisé, contre 25 milliards pour OpenAI. Le concurrent direct devrait toucher environ 40 milliards de revenus récurrents annualisés ce mois-ci, selon des projections de The Information.
Anthropic envisagerait également de lever plus de 60 milliards de dollars lors de sa propre introduction en Bourse cette année et discute avec des investisseurs d’un nouveau tour de table sur la base d’une valorisation de 900 milliards de dollars. Une somme qui dépasserait la valorisation actuelle d’OpenAI sur le marché privé, estimée à 852 milliards de dollars.
Le test de la rentabilité, talon d’Achille de l’OpenAI IPO
Malgré ses ambitions, le futur entrant en Bourse n’a encore jamais dégagé de bénéfice. Selon Deutsche Bank Research, OpenAI devrait générer ce mois-ci environ 30 milliards de dollars de revenus annualisés. Mais des projections internes relayées par The Information indiquent que l’entreprise serait en passe de perdre 14 milliards de dollars pour la seule année 2026. Ses pertes cumulées pourraient atteindre 44 milliards avant un retour aux bénéfices prévu pour 2029.
La capitalisation totale du marché boursier américain avoisine aujourd’hui 70 000 milliards de dollars, soit cinq fois plus, en valeur nominale, qu’au pic de la bulle Internet en 2000. Dans ce contexte, le marché évaluera prochainement la solidité du modèle économique de l’entreprise, dont la transformation en société d’intérêt public a été achevée en octobre 2025.
| Acteur | Valorisation visée | Levée prévue | Revenus annualisés |
|---|---|---|---|
| OpenAI (visée IPO sept. 2026) | ~ 1 000 Md$ | 60 Md$ | 30 Md$ |
| SpaceX (prospectus mai 2026) | 1 750–2 000 Md$ | jusqu’à 75 Md$ | n.c. |
| Anthropic (IPO envisagée 2026) | ~ 900 Md$ (tour privé) | > 60 Md$ | 30 Md$ (~40 en mai) |
| Référence : Aramco (IPO 2019) | 1 700 Md$ | 25,6 Md$ | – |
OpenAI a mandaté Goldman Sachs et Morgan Stanley pour préparer un prospectus d’IPO à déposer dans les prochains jours, avec une cotation visée en septembre 2026. L’entreprise espère lever 60 milliards de dollars pour une valorisation supérieure à 1 000 milliards, en concurrence directe avec SpaceX (jusqu’à 75 milliards levés). Talon d’Achille connu : 14 milliards de pertes attendues sur 2026 et aucun bénéfice avant 2029.
Questions fréquentes sur l’OpenAI IPO
Quand OpenAI prévoit-elle d’entrer en Bourse ?
Sam Altman vise une première cotation en septembre 2026. Le prospectus doit être déposé confidentiellement auprès des régulateurs américains dans les prochains jours, avec Goldman Sachs et Morgan Stanley comme banques conseil.
Quel montant OpenAI espère-t-elle lever ?
60 milliards de dollars (55,4 milliards d’euros), soit plus du double de l’IPO record détenue jusqu’ici par Saudi Aramco (25,6 milliards en 2019).
Quelle valorisation est visée pour OpenAI ?
Plus de 1 000 milliards de dollars selon plusieurs sources, ce qui placerait le créateur de ChatGPT au quatorzième rang mondial, juste derrière Berkshire Hathaway.
OpenAI est-elle rentable ?
Non. L’entreprise génère environ 30 milliards de dollars de revenus annualisés mais devrait perdre 14 milliards en 2026 selon des projections internes. Le retour aux bénéfices n’est pas prévu avant 2029.
