Swiss Re résultats 2025 : un bénéfice net en hausse de 47 %
Swiss Re a dévoilé le 27 février 2026 des résultats annuels qui confirment la solidité du modèle de réassurance du groupe zurichois. Le bénéfice net atteint 4,762 milliards USD, contre 3,241 milliards un an plus tôt, soit une progression de 47 %. Le retour sur capitaux propres (ROE) s’élève à 19,6 %, en amélioration de 4,6 points, ce qui place Swiss Re nettement au-dessus de son objectif stratégique.
| Indicateur | 2025 | Variation |
|---|---|---|
| Bénéfice net (groupe) | 4,762 Mds USD | +47 % |
| Retour sur capitaux propres (ROE) | 19,6 % | +4,6 pts |
| Revenu de réassurance (groupe) | 43,1 Mds USD | — |
| Ratio combiné P&C Re | 79,4 % | −10,5 pts |
| Dividende proposé | 8 USD/action | +9 % |
Cette performance dépasse l’objectif de bénéfice net supérieur à 4,4 milliards USD que le groupe s’était fixé pour l’exercice. La progression repose sur trois moteurs principaux : une sinistralité catastrophes nettement en dessous des niveaux de 2024, une amélioration technique des branches non-vie et un portefeuille d’investissements qui a bénéficié d’un contexte de taux favorables.
En parallèle, Swiss Re annonce un programme de rachat d’actions de 1,5 milliard USD pour 2026, témoignant d’une génération de capital jugée excédentaire par rapport aux besoins opérationnels du groupe. Le dividende de 8 USD par action sera soumis à l’approbation des actionnaires lors de l’assemblée générale du 10 avril 2026.
P&C Re : une sinistralité catastrophes au plus bas depuis des années
La division réassurance dommages (P&C Re) est le principal contributeur à la surperformance de 2025. Son ratio combiné de 79,4 % représente l’un des meilleurs de la décennie pour Swiss Re, en amélioration de 10,5 points par rapport à l’exercice précédent. Un ratio combiné inférieur à 100 % signifie que la division génère un bénéfice technique — à 79,4 %, la marge est exceptionnellement large.
Les pertes liées aux catastrophes naturelles se sont établies à 813 millions USD pour l’ensemble de l’année, un niveau modeste au regard des standards récents. Les deux événements les plus coûteux ont été les incendies de Los Angeles en janvier 2025 et l’ouragan Melissa, qui a touché l’Atlantique Nord en fin d’année. Ni l’un ni l’autre n’a atteint l’ampleur des événements majeurs qui avaient pesé sur le secteur en 2024.
Munich Re, le principal concurrent de Swiss Re sur le marché mondial de la réassurance, avait également publié début 2026 des résultats solides, bénéficiant du même environnement de sinistralité favorable. La modération des pertes catastrophes en 2025 s’explique en partie par une saison cyclonique atlantique moins active que les projections initiales, ainsi qu’une géographie des sinistres qui a moins frappé les zones à forte concentration de valeurs assurées.
La réassurance longévité, nouveau relais de croissance
Au-delà des résultats dommages, Swiss Re développe activement ses activités de réassurance vie et santé. La division L&H Re a dégagé un bénéfice net de 1,274 milliard USD en 2025. Si ce chiffre est en léger recul par rapport à l’année précédente (environ −17 %), il illustre la capacité du groupe à maintenir une rentabilité solide dans un segment soumis à des tendances démographiques structurellement favorables sur le long terme, notamment le vieillissement des populations en Europe et en Amérique du Nord.
En mars 2026, Swiss Re a franchi une étape significative avec la signature d’une transaction de réassurance longévité de 2 milliards USD avec Athene, filiale d’Apollo Global Management spécialisée dans les solutions d’épargne-retraite. Cette opération, l’une des plus importantes jamais réalisées dans ce segment aux États-Unis, couvre les obligations de rente viagère d’un portefeuille de retraités américains. Elle illustre la stratégie de Swiss Re : se positionner comme partenaire incontournable des assureurs et gestionnaires d’actifs qui cherchent à transférer le risque de longévité de leurs bilans.
Ce type de transaction prend de l’ampleur dans un contexte où les primes mondiales de réassurance vie progressent d’environ +2,3 % par an en volume réel, portées par la demande croissante de couverture des risques biométriques et de longévité. Swiss Re table sur cette tendance pour diversifier ses revenus au-delà de la réassurance dommages, traditionnellement plus volatile. À titre de comparaison, les résultats d’Enel en 2025 illustrent également comment les grands groupes européens cherchent à stabiliser leurs flux de revenus face à des marchés cycliques.
Questions fréquentes
Swiss Re a publié le 27 février 2026 un bénéfice net record de 4,762 milliards USD, en hausse de 47 % par rapport à 2024, porté par une sinistralité catastrophes nettement inférieure à la moyenne historique. Le ratio combiné P&C Re s’établit à 79,4 %, soit une amélioration de 10,5 points sur un an. Le dividende proposé est de 8 USD par action (+9 %), soumis au vote des actionnaires lors de l’assemblée générale du 10 avril 2026. Pour les professionnels de l’assurance, ces résultats confirment la capacité de Swiss Re à générer des rendements élevés même en année de sinistres significatifs.
Quel est le bénéfice net de Swiss Re en 2025 ?
Swiss Re a enregistré un bénéfice net de 4,762 milliards USD en 2025, soit une hausse de 47 % par rapport aux 3,241 milliards USD de 2024. Ce résultat record dépasse l’objectif que le groupe s’était fixé de plus de 4,4 milliards USD pour l’exercice.
Qu’est-ce que la réassurance longévité ?
La réassurance longévité est un mécanisme par lequel un assureur ou un fonds de pension transfère à un réassureur le risque que ses assurés vivent plus longtemps que prévu. Si les bénéficiaires vivent au-delà des tables de mortalité anticipées, c’est le réassureur — ici Swiss Re — qui supporte le surcoût financier. En mars 2026, Swiss Re a conclu une telle transaction de 2 milliards USD avec Athene pour couvrir des retraités américains.
Quand Swiss Re verse-t-il son dividende 2025 ?
Swiss Re propose un dividende de 8 USD par action au titre de l’exercice 2025, en hausse de 9 % par rapport à l’année précédente. Ce dividende doit être approuvé par les actionnaires lors de l’assemblée générale prévue le 10 avril 2026. Le versement effectif intervient généralement dans les jours suivant l’assemblée.
