Revenus d’OpenAI : un écart de 20 milliards de dollars qui change la lecture du dossier
Jeudi 8 octobre, le Financial Times a rapporté que le chiffre d’affaires annualisé d’OpenAI, c’est-à-dire ses ventes récentes prolongées sur une année entière, était « en train de frôler les 50 milliards de dollars » à la fin septembre, selon des chiffres communiqués aux investisseurs. Soit environ 20 milliards de moins que les projections, proches de 70 milliards, qui circulaient le mois précédent.
Le choc a été immédiat sur les marchés. Selon Euronews, le Nasdaq Composite a cédé 1,25 % et les valeurs de la chaîne de l’intelligence artificielle ont été frappées de plein fouet. Mais derrière le chiffre, la réalité est plus nuancée : il ne s’agit pas d’un objectif manqué.
Pourquoi les revenus d’OpenAI n’ont pas réellement « perdu » 20 milliards
Le montant d’environ 70 milliards de dollars relevait d’une estimation, pas d’une prévision officielle de l’entreprise. D’après le Financial Times, ce chiffre plus élevé résultait d’un recalcul réalisé par des soutiens d’OpenAI, afin d’aligner ses ventes sur la méthode de son concurrent Anthropic.
Les deux groupes ne comptent pas leurs revenus de la même façon. Anthropic enregistre comme revenus les dépenses de ses clients pour ses modèles lorsqu’elles transitent par des plateformes cloud comme Amazon Web Services ou Google Cloud. OpenAI, elle, exclut ces ventes de son décompte.
| Élément | Version rapportée |
|---|---|
| Revenu annualisé d’OpenAI fin septembre | Près de 50 milliards de dollars |
| Estimation circulant le mois précédent | Environ 70 milliards de dollars |
| Origine de l’écart | Méthode comptable : ventes via les clouds partenaires |
| Réaction publique d’OpenAI | Aucune au moment de la publication d’Euronews |
Vingt milliards de dollars ont disparu d’une présentation, pas d’un compte de résultat.
Marchés : l’IA, de Wall Street aux fabricants de puces, a encaissé le choc
Les entreprises qui misent le plus sur la croissance d’OpenAI ont été les plus touchées. Selon Euronews, Oracle, qui s’est engagé à fournir d’immenses capacités de calcul à OpenAI, a reculé de 5,5 %, tandis que CoreWeave, spécialiste du cloud dédié à l’IA, a perdu près de 8 %. Microsoft, Amazon, Alphabet et Meta, les grands investisseurs dans les centres de données, ont tous cédé plus de 1 %.
Les fabricants de semi-conducteurs ont également souffert : l’indice Philadelphia Semiconductor a plongé de 3,4 %, Nvidia a perdu près de 3 % et Broadcom, qui développe une puce sur mesure avec OpenAI, environ 4 %. Le lendemain, les contrats à terme sur le Nasdaq 100 rebondissaient d’environ 0,8 % avant l’ouverture, signe que les investisseurs relativisaient en partie l’alerte.
Ce que l’épisode dit de la dépendance du secteur à OpenAI
L’épisode illustre surtout un risque : la fragilité de tout un écosystème bâti sur les engagements de dépenses d’un seul client. Les contrats de calcul signés par Oracle ou CoreWeave reposent sur la capacité d’OpenAI à financer sa croissance, et donc sur la solidité perçue de ses revenus. Un simple différentiel de méthode comptable suffit à faire vaciller cette confiance.
Pour les investisseurs, la leçon est double. Comparer deux acteurs de l’IA sur la base d’un chiffre unique est trompeur tant que les règles de comptabilisation ne sont pas harmonisées. Et la communication financière de ces groupes non cotés, qui s’appuie sur des chiffres transmis à leurs investisseurs plutôt que sur des comptes publiés, reste une source de volatilité pour les marchés.
OpenAI affiche un revenu annualisé proche de 50 milliards de dollars fin septembre, selon le Financial Times, contre environ 70 milliards évoqués auparavant. L’écart vient d’une méthode comptable différente de celle d’Anthropic, pas d’une perte de ventes. Le Nasdaq a reculé de 1,25 % à l’annonce, avant un rebond des contrats à terme le lendemain.
Questions fréquentes
Quel est le revenu annualisé d’OpenAI ?
Selon le Financial Times, il frôle les 50 milliards de dollars à la fin septembre, d’après des chiffres communiqués aux investisseurs.
OpenAI a-t-elle raté un objectif ?
Non. Le chiffre d’environ 70 milliards de dollars était une estimation fondée sur une autre méthode de comptabilisation, pas une prévision officielle de l’entreprise.
Pourquoi les revenus d’OpenAI et d’Anthropic sont-ils difficiles à comparer ?
Anthropic compte comme revenus les dépenses de ses clients passant par les clouds partenaires comme AWS et Google Cloud, alors qu’OpenAI exclut ces ventes.
