Uber rachète Delivery Hero : les termes d’une OPA à 12,7 milliards d’euros
C’est l’une des plus grosses opérations jamais réalisées dans la livraison de repas. Jeudi 16 juillet 2026, la plateforme américaine Uber et le berlinois Delivery Hero ont annoncé s’être entendus sur les conditions d’une offre publique de rachat. Uber propose aux actionnaires du groupe allemand 41,50 euros par action, un prix qui valorise l’entreprise à 12,7 milliards d’euros. Discutée en coulisses depuis le mois de mai, l’opération place désormais la plateforme de San Francisco sur 99 pays.
Pour Uber, l’enjeu dépasse la seule taille. Le groupe récupère une cinquantaine de marchés où sa présence était jusqu’ici limitée et où la conquête de nouveaux clients coûte cher. Selon l’agence Reuters, l’opération fait d’Uber le premier groupe mondial de livraison de repas en dehors de la Chine.
La fin de l’aventure berlinoise de Delivery Hero
Fondé à Berlin en 2011 en pleine euphorie de l’e-commerce allemand, Delivery Hero figurait parmi les rares plateformes européennes ayant réussi à s’imposer sur un grand nombre de marchés. Introduit en Bourse en 2017, le groupe s’était hissé au rang des plus grands acteurs mondiaux du secteur, très présent en Europe du Sud, en Asie, dans la péninsule Arabique et en Afrique.
De cette épopée, il ne devrait subsister que le siège historique, installé dans un ancien central téléphonique berlinois de style Art déco. Uber s’est engagé à investir 2 milliards d’euros en Allemagne, destinés au développement des effectifs locaux, à l’expansion nationale, au déploiement de véhicules autonomes et à des partenariats avec l’industrie automobile allemande. Une croissance longtemps menée aux dépens de la rentabilité n’aura pas suffi à garantir l’indépendance du groupe dans un marché où les effets de taille sont déterminants.
« Cette acquisition et l’investissement prévu par Uber en Allemagne témoignent de l’attractivité de l’écosystème technologique européen. »
— Niklas Östberg, cofondateur et PDG de Delivery Hero
Une consolidation mondiale de la livraison de repas
Le rapprochement entre Uber et Delivery Hero n’a rien d’un accident isolé : il constitue le troisième grand mouvement de consolidation du secteur en quelques mois. Les plateformes ne se sont jamais remises des valorisations extrêmes atteintes pendant la pandémie de Covid-19, depuis fortement redescendues. Longtemps morcelé, le marché se réorganise désormais autour de quelques géants, seuls capables de gérer la complexité d’une présence multi-pays.
| Acquéreur | Cible | Opération |
|---|---|---|
| DoorDash (États-Unis) | Deliveroo (Royaume-Uni) | Absorption en 2025 |
| Prosus (Pays-Bas) | Just Eat Takeaway | Prise de contrôle en 2025 |
| Uber (États-Unis) | Delivery Hero (Allemagne) | Rachat 2026, 12,7 Md€ |
Après des années où les investisseurs privilégiaient les chiffres de croissance au retour sur investissement, cette vague de fusions apparaît comme la seule porte de sortie d’un secteur qui a perdu de son attrait. Kristin Skogen Lund, présidente du conseil de surveillance de Delivery Hero, l’a résumé jeudi matin : le secteur est « hautement concurrentiel et tributaire des économies d’échelle », et s’associer à un partenaire solide représentait « la bonne décision ».
Cessions d’actifs et stratégie « super app »
Le rachat de Delivery Hero ne se fera pas sans concessions. Pour désamorcer les objections des autorités de la concurrence de plusieurs pays, 14 marchés devraient être cédés au fonds SSW Partners pour environ 1,4 milliard de dollars. Sont notamment concernés l’Espagne, le Portugal, la Pologne, la Turquie, plusieurs pays nordiques, ainsi que la Grèce, le Chili et l’Équateur.
Au-delà de la livraison, l’opération s’inscrit dans une stratégie plus large. Uber, qui a démarré comme un service de réservation de voitures sans flotte, ne cesse d’élargir sa couverture. Sa feuille de route présentée fin avril vise à bâtir une « super app » du quotidien : un guichet unique où l’utilisateur pourra commander une course, un repas, ses courses alimentaires ou même une chambre d’hôtel. Le rachat du berlinois est une pièce maîtresse de cette ambition de fidélisation.
Uber rachète l’allemand Delivery Hero pour 12,7 milliards d’euros (41,50 € par action) et devient le premier groupe mondial de livraison de repas hors Chine, présent dans 99 pays. L’opération, troisième grande consolidation du secteur après DoorDash-Deliveroo et Prosus-Just Eat, s’accompagne d’un investissement de 2 milliards d’euros en Allemagne et de la cession de 14 marchés à SSW Partners pour apaiser les autorités de la concurrence.
Questions fréquentes
Combien Uber paie-t-il pour racheter Delivery Hero ?
Uber propose 41,50 euros par action, ce qui valorise Delivery Hero à 12,7 milliards d’euros. L’accord a été annoncé le 16 juillet 2026, après des négociations entamées dès le mois de mai.
Que devient Delivery Hero après le rachat ?
Le groupe berlinois, fondé en 2011 et coté depuis 2017, passe sous pavillon américain. Uber conserve le siège historique de Berlin et s’engage à investir 2 milliards d’euros en Allemagne, mais 14 marchés seront cédés au fonds SSW Partners pour environ 1,4 milliard de dollars.
Pourquoi le secteur de la livraison de repas se consolide-t-il ?
Après la flambée des valorisations liée au Covid-19, le marché s’est dégonflé. Très concurrentiel et dépendant des économies d’échelle, il se réorganise autour de quelques grandes plateformes. Uber-Delivery Hero suit les rapprochements DoorDash-Deliveroo et Prosus-Just Eat Takeaway.
